Saturday, 31 January 2015

股市如酒醉的瘋子


在上一篇文章《買股是為了增加生活情趣》,boonchin留言裡分享了一段巴菲特的言談,讀後覺得甚有意思,故放上來跟大家分享。文章摘要如下:

巴菲特與美國房貸公司 Quicken Loans 董事長 Dan Gilbert 及總裁 Jay Farner 在節目上的對談,值得參考。巴菲特形容股市有時會好似一個飲醉酒嘅瘋子,時而興致勃勃時而情緒低落,建議投資者「不需要跟隨新聞消息或電視上的分析師起舞。」

投資者要持續累積投資資本,每個月要存一點錢,拿來投資一個成本很低的指數基金。」佢又提醒投資者,唔好試圖預測市場漲跌時機或只挑少數特定股票。至於幾時買股,幾時賣股,就要將股市睇成一個人,睇佢嘅情緒狀況來評估進出時機。想像當佢好開心嘅時候,你就賣俾佢;當佢沮喪嘅時候,就幫佢買,唔使同佢客氣也。

把股市喻為醉酒的瘋子,這個形容極為傳神。很多股票投資者都喜歡預測市場,即使是不懂得分析/預測市場的人,也喜歡跟著股票分析師的預測來佈局買賣策略。

雖然說預測對了,就可以賺盡股市的錢。但是,我們又怎可能預測到一個瘋子的行為呢?更何況是一個酒醉的瘋子。

很多時候,人家問我,今天的市怎麼樣?多少點?漲了還是跌了?我都答不出來。

答不出來,並不是因為我完全不看市,換言之,只要當天有開市,我通常都會看,不過都是閉市前後望一兩眼的那種程度。通常只是看看自己組合裡的個股,或者是有興趣等個好價錢買入的股。等到了適合的價錢,就可以逐量加碼/買入。

手上比較多閒錢想買股的時候,才會看得比較頻一點,但也只是看多幾眼,絕對不是成天盯著股價起落那種耗精神耗時間的程度。

除非有人問起,或者是從新聞讀到有關股市大起落的消息,不然,我很少看指數。或許有些人是通過指數來預測股市接下來的走向,但是,個股股價的起落,很多時候未必跟指數同步。所以,當要做買股還是賣股的決定時,指數不是我的考量因素。這就是我不關心、不預測指數起落的原因。

扯遠了!此篇我想要討論的其實是關於投入資金的方式:

投資者要持續累積投資資本,每個月要存一點錢,拿來投資一個成本很低的指數基金。」

我不太理解股神為何指定“指數基金”。不過,我沒投資指數基金,所以我是把這個策略應用在投資股市裡的優質股。

有時候鼓勵身邊的人投資股票,對方的回應就是:沒錢啊!

或許股票投資給人一個錯覺,就是要有很多錢才可以投資,或者是要有大資金,才可以賺大錢,小資本的話就“翻”不出什麼成績來。我一直很努力在跟身邊的這些人解釋複利的威力/魅力,但聽得進去的人沒多少。對於他們來說,每個月儲蓄一部分薪水來丟進股市,彷彿就是個“無底洞”。

他們常有一個想法:就是我今天拿出這筆錢來買股,如果輸完了就算了,算我運氣不好!我不要綿綿無絕期的“無底洞”。

但是,若他們有去了解觀察,知道有些人就是通過資金累積,慢慢把兩位數股息提升到三位數、四位數、五位數,甚至六、七位數,他們一定會愛上這個收股息收到無絕期的“無底洞”。

我一直覺得,從擁有小資本的時候就開始入場學習投資,然後再慢慢通過每月儲蓄,逐量累積持股,這種投資法最為輕鬆寫意:買入後若股市大跌,還可以趁低逐量加碼,拉低平均價。相比於那些等到儲足了大量資金,一次過用來買入大量股票的人,他們也比較可以從容面對市場起落。

遇上股市/股價大跌時,他們就可以像在百貨公司大減價時血拼般,以較平時低很多的價錢買入心頭好。這種感覺,非常快樂滿足。

愛買“減價貨”的我,去年尾也趁馬股大減價時,小買(資金不多)一些,滿足下購物慾。在此做個記錄:

16.10.14   Uchitec RM 1.32
11.12.14   Weida   RM 1.38
12.12.14   Matrix  RM  2.49
17.12.14   Dlady   RM40.50

上個星期一查看,才知道啤酒股CARLSBG和GAB的股價已經低靡了很久,萌起了收多一點啤酒股的念頭,便兩隻股都下了單。結果GAB成交了,買價RM12.16。

至於幾時買股,幾時賣股,就要將股市睇成一個人,睇佢嘅情緒狀況來評估進出時機。想像當佢好開心嘅時候,你就賣俾佢;當佢沮喪嘅時候,就幫佢買,唔使同佢客氣也。

至於以上所提到的把“股市”看成一個人,我還是比較喜歡當成把“股票”看成一個人來詮釋:他很開心時(股價被高估時),就賣出;他很沮喪時(股價被低估時),就買入。

最後一句:“不用跟他客氣”,翻譯得極為鬼馬。讀到此處,不禁莞爾。

改次若有什麼心水好股的股價大跌時,記得不要跟他客氣哦!

Saturday, 10 January 2015

買股是為了增加生活情趣


偶然在網上讀到胡立陽的一篇專欄文章。文章雖然簡短扼要,但帶有些許趣味性,而且其中一點跟我的想法不謀而合,所以借此平台跟大家分享。文章如下:

在演讲会中,常会有人问:为什么他们在股市中总是赚不到大钱,觉得很气馁!

关于这个问题,我就把在股市30多年来的观察,整理出来提供大家做个参考。

下列四种投资人可能在股市中缺乏出人头地的DNA,但如果能加以修正,也许可以转败为胜!

(一)如果你對投資的對象完全沒有研究的興趣,那麼你缺乏在股市中出人頭地的DNA!

(二)如果你一向對數字迷迷糊糊¸既沒有概念,也毫無靈感,甚至常常連自己才買進不久的股票價格究竟是多少錢都記不清楚,可以斷言,你缺乏在股市中出人頭地的DNA!

(三)如果你總是人云亦云,毫無已見,只會跟著別人買進賣出,你缺乏在股市中出人頭地的DNA!

(四)胆子小的人,缺乏在股市中出人头地的DNA!因为放眼全世界的股市赢家,一旦經過深思熟慮,決定投入以後,就會展露出旺盛的企圖心,即使遇上大風大浪也面不改色。

不过,请记得我常提醒大家的一件事,投资股票的主要目的,绝对不应只是为了赚钱!那是为了什么呢?答对了!是要增加生活的情趣!只要在预算范围内小买一些,你會發現投資股票真的很好玩,它可以讓你每天的生活變得多采多姿呢!

我今天要分享的重點就是最後一段。讀到這一段,我是忍不住發出了會心一笑,也感到非常有共鳴。我不知道大家有沒有讀出跟我一樣的感受,就是“投資股票的主要目的,绝对不应只是为了赚钱!”

同時也為了“增加生活的情趣!.....投資股票真的很好玩,它可以讓你每天的生活變得多采多姿呢!”

當年第一次買股的時候,不瞞大家說,心中想的只是賺錢。當時連交易戶口也沒有,股票是托人買的,也沒去了解自己買入的是怎麼樣的一家公司,也沒有去參考盈利派息什麼的,每天期望的事情就是股價快快升,然後賺錢。當中也不能說是完全沒有樂趣,因為很刺激,而且還可以賺快錢。

當然,後來虧錢了,這遊戲就變得不好玩了,就不再玩了。直到2009年重返股市時,認識了冷眼,才知道何謂投資,也讓我享受到投資股票的樂趣。在這裡要再次感謝他老人家的無私分享。

投資股票給我帶來的生活樂趣有以下幾點(我把情趣改成樂趣,比較恰當):

1.收股息的樂趣

賺價差還是賺股息比較重要?這是一直備受投資者爭議的話題。當然是兩樣都有賺最好,但是,在選股方面,除了考量基本面,我還是偏愛有5%或以上派息的公司。高成長但完全不派息或派發極低股息的公司,即使有買入,也不會佔組合太大比例。

收股息的樂趣,不用我多說大家都知道。被動收入逐年增加,對長期投資者來說,是莫大鼓舞,也讓大家看到了投資股票的前景,財務自由也不再是天方夜譚,也讓人對未來充滿憧憬。

2.激發求知欲

以前我是一個完全不讀財經新聞的人,覺得那是跟自己的生活沒什麼大關係的東西。什麼原油價、棕油價、橡膠價、道瓊斯指數、綜合指數,都只是悶到要死的數字,跟我無關,反正我也看不懂。企業收購、銀行合拼,我從不去理解背後的動機,甚至經濟風暴,只要不禍及我的鐵飯碗,我也是沒多大感受。

現在回想起來,過去的自己,對周遭所發生的各大小事情挺冷感的。每天就是勤勞工作,週末就跟朋友風花雪月,吃喝玩樂。我的求知欲雖然不弱,但卻只是局限在某些自己有直接接觸的、感興趣的範圍。

後來因為投資股票,我才開始去了解一些上市公司的業務,買入之後也會追踪企業動向,也到了那個時候,我才知道,原來股票、企業,跟經濟大環境、政治,甚至我們的日常生活,都有著千絲萬縷的關係,這種關係和互動,即複雜又有趣,也因此激發了我去多了解、以及深入探索這種關係的慾望。

3.豐富談資

上一次回馬,有緣跟一個從商多年的長輩同車赴一場宴會。由於路途遙遠,我是預了得在車上悶上幾個小時。怎知當高速公路兩旁出現一片又一片的油棕園地時,我的好奇心又來了!我開始跟長輩聊起油棕種植,原來長輩了解甚多,棕油價、油棕樹的種植期等,結果聊得很愉快。

以前我很抗拒參加一些大型聚會,跟一大堆不認識的人,都不知道該聊些什麼好。若對方是生意人,他們聊的,我多數不懂,只能尷尬傻笑點頭。現在改善了。如果對方遞來的名片是地產公司,我會開始問很多關於地產的問題。因為話題屬於對方的專業,所以對方通常會侃侃而談,聊得非常愉快,我也可以長長見識。如果該行業是我曾做過點功課的,談話還可以有很多互動。

4.擴展視野/凡是多面看

投資股票之前,我在這個社會的角色,就是消費者和受僱者。

如果說投資股票就是合資做生意,那麼,作為一個股票投資者,我的角色,除了是消費者,也是企業小股東;除了是受僱者,也是雇主。

這樣一來,每次看事情,就不再只是持有一個角度,也可以避免有過度偏激的看法和想法。此外,現在讀新聞,很多大小事情都會牽動我去思考其所帶來的連鎖效應。

換角度看事情,換角度思考,是我在投資上所獲得的一個非常大的意外收穫。

我有一個相識多年的朋友,屬於思想比較成熟的人,所以每當在生活上有什麼困擾的時候,我總會去徵詢她的意見。可是,兩年前某天,她突然在電郵裡告訴我,覺得我這幾年突然成熟了很多,成長得非常快。現在,反而是她偶爾會向我徵詢一些事情的意見。

我沒有告訴她,是股票投資讓我成熟了。因為她一定不信:)


常來這裡閱讀文章的朋友們,我不知道當中有多少人因為開始投資股票而覺得生活變得更充滿樂趣了?另外,又有多少人,因為投資股票,而常常讓自己處於擔心、驚恐和後悔之中?

如果你是前者,恭喜你,即可享受充滿樂趣的人生,又可賺錢(以這種心態買股的人通常能賺錢);如果很不幸的,你是後者,又因買股虧了很多錢,甚至陷入水深火熱中,那麼,或許是時候考慮換個心態了。


希望大家都可以好好享受於投資股票所帶來的樂趣。

Wednesday, 7 January 2015

買房買上癮的老爸


今天要說的,是一個朋友的老爸的故事。

不久前回馬,雖然時間有點緊湊,但因為這個朋友特別積極邀約見面,所以我們共見了三次。每一次談天,都“不小心”聊到她老爸的房子。

這個朋友為人很低調,從不刻意聊起她家的產業,這幾次都是因為話題稍有碰觸,繼而被我打破沙鍋問到底,才漸漸知道她的“家底”。

這朋友是我以前在KL工作時租住在同一間屋子的前室友,很樸素、節儉的一個女生。跟她同在一個屋簷下一起生活了相當久,也見過她父母,但我就是從沒聽過她老爸投資房產(我也不確定這叫不叫投資)的事蹟。

我只知道她來自小康之家,但是奇就奇於,這個小康之家的一家五口,突然有一天說想去旅行,然後買了機票就去了歐洲遊玩一個月。

也從那時候開始,我才發現,她的家庭,其實是在小康之上。只是他們一家人,在生活上,都比一般小康更樸素節儉,所以外人(包括我)才會看不出他們的家境。

對於那時候的我來說,歐洲是多麼遙遠的夢,一家子去歐洲旅遊,花費對我來說也是天文數字。那時候她的解釋是,歐洲有親戚,免住宿費,省很多。

後來我來了英國,搬離了那間我們一起租住的屋子不久後,她父親也在KL一個相當不錯的地點買了一間公寓。我回國後,去了她的公寓探望她,那也是我去過的她(應該說是她老爸)的第一間房子。

這次回國,我們約在檳城見面,但因為她臨時有些事情要回家處理,她就直接把我載到她霹靂州S城的家裡去。我當時很納悶,你家鄉在S城嗎?她說不是,那是她婆婆家。當年她那孝順的老爸,見小地方房價便宜,就買了一間雙層排屋讓她公公和婆婆養老。後來公公婆婆去世了,她老爸因為對那房子擁有特殊情感,就一直沒把它賣出。

那一天,當我到了她家門口,下車一看,只覺奇怪,怎麼她家門外跟隔壁屋的間隔牆被拆除了?好奇詢問,方知原來幾年前,隔壁一家人要移居國外,她父親心血來潮,就跟人家把屋子買下了。當時房市還沒掀起漲潮,一間雙層排屋,只花了他百多千。

後來我們在檳城吃晚餐,席上有一個老朋友是在檳城當房地產經紀。正當我跟其他朋友聊得興起之際,忽見她兩一直在低聲密酌,我一探究竟,方知她檳城有房子要出售,托這個朋友幫忙。

由於她目前在檳城定居工作,我問,房子賣了,你住哪裡?

她說,賣了一間,還有一間。

我當下的感覺就是:你老爸到底還有多少間房子?怎麼感覺越聊下去,那數目就越來越大?

我由衷地說,你老爸真會投資!以前我對她老爸的印象,就是一個腳踏實地,沒有太大野心的打工族。所以,現在知道原來他多年來到處買房子,收集了那麼多房子,我也感到有點驚訝。

她說,我老爸也不算是很會投資,只是覺得房價長期會上升,就買了。的確,對於炒房者來說,還得計算房價短期波動的風險,但對於這種長期投資者來說,真的是只要確定能力可以負擔,簡簡單單買入就是了。

唯一可惜的是,我發現朋友和她老爸都不太注重現金流這種東西。他們並沒有積極去找租客,更別說花心思去裝置房子來提高租金。那幾間房子,不是被空置着,就是零零散散的出租房間,而非把整間屋子出租以獲取更高的租金。

我對她說,從投資的角度來看,把可以生錢的資產放置着不去打理,根本就是資源浪費,並建議她花點時間和精力,把房子都租出去,那麼今後就會有源源不絕的租金收入了。

作為一個打工女,朋友雖比一般年輕人幸運不必供房子,但是領著一份不算高的薪水,在百貨漲價的年代,她的生活也不是過得很富裕。所以,當我跟她細數把房子都出租之後可以增加多少收入時,她也顯得異常興奮。其實她說她一直都有打算那麼做,只是缺乏動力而已。

臨回來英國前,我們在電話聯絡,獲知她幾個週末都在開車跨州奔走,旨在盡快把空置的房子清理乾淨,以便可以出租收租。

最後一次通電話時,她正在從檳城前往K城的途中。

我問她去K城幹嘛?她說還有一間房子在K城,要去清理,然後找租客。

天啊!到底她老爸一共買了多少間房子?

其實現在回想起來,很多當年買地、買膠園、買油棕園、買房子來投資的上一輩人,都沒有讀過什麼投資理財書(很多甚至是目不識丁),也不懂得觀察什麼宏觀微觀經濟,更別說什麼趨勢和技術分析。他們擁有的,除了足以購入該資產的儲蓄,就是正確的投資心態--買入後等增值,或者獲取被動收入,而非炒這炒那的。

那個年代,資產一被買入後,通常一收就是幾十年,老人家不只晚年可以享受園地或房子帶來的收入,如果沒賣出的話,還可以把它留給子孫,到了那時候,價錢何止翻了幾十倍。

Sunday, 4 January 2015

三年不開市,開市吃三年


過去的一個星期,最熱門話題,非2014年投資成績總結莫屬。

雖然同樣投資在馬股,但這一年,大家的成績並沒有一致跟著大市走,即成績參差,有人歡喜有人憂。

馬股牛市開跑了6年,終於在2014年尾來了個讓很多人措手不及的大回調,基於上半年還是一片欣欣向榮,臨尾才來一個大迴轉,所以是虧是盈,賺多還是賺少,虧多還是虧少,除了看個人的選股眼光,還有入場和出場的時機。

毋庸置疑,虧得最多的,就是在高點入市的人;反之,賺得最多的人,就是度對市,一早在低點入場,並來得及在回調之前套現的人。

過去一年多,二線股狂升,藍籌股卻反方向走,有些股價紋風不動,有些甚至跌跌不休。所以,賺最多的,除了得符合以上兩個條件,還必須是買了二線股。

由於自己持有不少藍籌股,所以今年成績平平。閱過大家的業績報告,才知道2014年很多人都賺得盆滿缽滿,回酬非常高;當然,虧錢的人也不少。

不過,若把時間拉長到過去幾年來看,在如此大牛市,相信一般人總結過去幾年成績,仍有可觀盈餘。

我先摘錄一段在逆風前輩的專區讀到的一段文:

“2009年開始的這次牛市,拜量化寬鬆政策所賜,前後也跑了6年了。剛才看了看記錄,自己也吓了一跳。原来我在这6年里的投资回酬,等于之前23年(1986-2008)总回酬的3倍。”

6年內賺了等同於過去23年回酬的3倍,不只他自己嚇了一跳,我這個讀者也嚇了一跳。

前幾年我就開始翻讀前輩舊帖,覺得他的投資故事帶點傳奇色彩。可以在股市幾十年屹立不倒,並在多年前通過股票達到財務自由,之後靠股票養妻活兒,供書教學,此人必有其過人之處。他的投資方法不只獨樹一格,而且非常考驗耐力。

他在投資路上有一句名言,就是“三年不開市,開市吃三年”。他的投資策略大致上就是在熊市買入嚴重被低估的股票,然後一直收到大牛市,分批出貨,直到賣完為止。

就算預測錯誤,賣出之後股市繼續升,他也不會重新買入。就非常沉得住氣的一直等,等到下一個熊市的出現,再入貨。這可以說是看熊牛週期來買賣股票吧!這種投資法,動作可說是非常非常少。

為什麼很多通過預測股市來作買賣的人,都不能在股市裡賺錢,而逆風前輩卻可以次次穩賺不虧呢?我覺得關鍵在於毅力和堅持。我之前也試過預測股市會大跌而賣出很多好股,但是後來股市不跌反起,結果我被逼以更高的價錢來買入之前的股。自那次之後,我每次要賣股,都會深思熟慮。

不同的是,前輩在預測熊市即將來臨賣出所有股之後,就不會再心思思想買入,即使看著所有股都繼續狂飆,身邊的人都大談開番賺大錢,他都不為所動,甘願把那龐大的資金收在銀行裡收取3%的定存利息。沒有羨慕、沒有嫉妒、沒有後悔,沒有不甘。

若我也想靠猜測明天的股市來賺取股市的錢,我首先會問問自己有沒有那樣的堅持,股市若不跌,我可以三五年不買股,不做交易嗎?我自問辦不到,所以這方法不適合我。

在股市裡,可以堅持的人並不多。反而更多人在股市大跌時,紛紛預測熊市而虧本拋售;但見股市稍有回調,又覺得牛市未盡,趕快入場追賺最後一輪盈利,結果,就不幸導致高買低賣。

最近也讀到了一個推崇價值投資的香港博客巴黎的分享,覺得很有意思,借這裡分享,也給自己存個記錄:

“不知何故,有很多投資專欄時常標榜幾時幾時避過大跌市。

筆者覺得奇怪,這有什麼值得吹噓呢?先父次次都避過股災,因為他從不買股票,而股神只有73年那次避過,次次大跌他也陪跌。


筆者從未見過一個在股災時無股票的人會是真正投資好手。用價值投資角度看,大跌市不是用來走避,而是上天給機會閣下扭轉乾坤,創造財富!


每次大跌市,最重要工作應是衡量市場哪支股票的內在價值較自己手上的股票更吸引,趁此機會轉股。只要看看股神股災時賣了什麼、買了什麼股,就會明白這顯淺道理。


反過來說,股市大升,也不應像一些專家酸溜溜整天唱黑天鵝,或像怨婦天天花時間寫文章彈甲彈乙股,而不探究尋寶,這些行為對自己荷包有乜用呢?尊重市場丶對手,就是尊重自己。


升市亦會有滄海遺珠,可以把同等價值股轉到價格更便宜的股票.....”


很多時候,面對可能即將降臨的熊市,總把自己的選擇局限於賣或者不賣,卻很少把換股當作主要的選擇之一,關於這一點,往後會深思。

這幾年,因為遇上牛市,走得算是順暢,但是居安,會讓人忘記思危。眼前這個市,是最好的考驗。

繼續抱持股票過冬、適當的時候調整組合?或者清完倉等撿便宜貨?或者像8K前輩建議的,賣一半,持一半,不求賺最盡,但求牛熊市兼可賺錢?

股市裡賺錢的招式五花八門,需慎選一招適合自己的,並持之以恆。切忌三心兩意,以免兩頭不到岸,到頭來白忙一場。

願大家都可以找到適合自己的投資路。